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资本杀!投资营养健康背后的中国逻辑

作者:庶正康讯 2020-12-05 20:17:36 参与跟帖(0) 浏览次数:229
      直销之窗网发布:随着健康理念兴起、消费市场升级和人口老龄化等,中国营养健康市场具有极大的增长潜力,必将成为资本市场、消费市场和甚至学术领域争相角逐的高增长领域。
  随着行业规范化的推进,行业将加速整合发展向快消化和专业化演变,做好准备的企业可以收割存量市场的红利,并且有更强大的力量开发增量市场。
  不远的未来,一个新的营养健康市场秩序即将形成。
  截止12月4日收盘,汤臣倍健、金达威和仙乐健康三家主办营养健康上市企业的市值分别为409亿、222亿和110亿,较2019年底增幅分别为59%、85%和124%。
  单位:亿元人民币

资本杀!投资营养健康背后的中国逻辑

  注:市值数据由庶正康讯根据当日收盘价计算。
  2020年,三家公司的股价也都一度达到了历史最高位。

资本杀!投资营养健康背后的中国逻辑

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资本杀!投资营养健康背后的中国逻辑


  市值的增加代表了资本的流入~
  好的企业财务状况当然是基本素质~

资本杀!投资营养健康背后的中国逻辑


  数据显示2020年前三季度:
  汤臣倍健营收50.33亿元(其中广州麦优并表贡献收入1.02亿元),同比增长14.88%;净利润14.67亿元,同比增长23.16%。
  金达威营收25.69亿元,同比增长11.85%;净利润约7.94亿元,同比增长50.41%。
  仙乐健康营收14.5亿,同比增长24.5%;净利润1.9亿,同比增长55.9%。
  有财务数据打底,投资机构还会分析公司所处的行业地位、业务前景……当然长期投资,还要看行业整体是否具备发展空间,即朝阳产业~
  那么对于投资人来说
  营养健康行业的投资价值在哪里呢?
  我们不妨从近日汤臣倍健发布的募资预案中找找答案。

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  12月1日,汤臣倍健公布了《2020年向特定对象发行A股股票预案(三次修订稿)》。
  据庶正康讯了解,8月20日,汤臣倍健公布了向特定对象发行股票的方案,拟定增募资金额36.08亿元,共六个项目,除了6亿元用于补充流动资金外,其余五个项目分别为珠海生产基地五期建设、珠海生产基地四期扩产升级、澳洲生产基地建设、营养与健康管理中心、数字化信息系统,拟分别使用募资15.57亿元、4.38亿元、3.77亿元、3.37亿元、2.99亿元。
  经过几轮调整后,汤臣倍健的募资计划从36亿下调至31亿元。拟募资项目缩减为五个,除了补充流动资金的金额减少到4.6亿外,营养与健康管理中心项目暂不纳入投资计划。

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  在募资方案中
  汤臣倍健对营养健康行业的投资价值
  这样形容
  尽管目前全球经济增速有所放缓,但在可见的未来,中国依旧将是世界上增长较快的消费者市场之一。
  随着供给侧改革与消费升级,我国居民的消费结构也逐步发生了改变。
  近年来消费者的需求从满足生活必需向提升生活品质的方向发展,消费者更加关注健康生活,由此衍生出巨大的健康市场需求,助力膳食营养补充剂行业健康、可持续发展,消费者需求的增加为行业增长奠定了市场基础。
  国家统计局数据显示,2013年至2019年,我国居民人均医疗保健消费支出不断提升,增速高于我国居民人均总消费性支出。2019年,居民人均医疗保健消费支出达1,902元,在人均各项支出中增速较快。
  膳食营养补充剂渗透率较低,人均支出与成熟市场差距较大,具备增长潜力。
  Euromonitor数据显示,目前我国各年龄段膳食营养补充剂渗透率普遍低于美国,中老年群体尤为明显。总体而言,中国平均渗透率在20%左右,人口结构的两端即在45岁以上和24岁以下人群中渗透率相对较高,而中间年龄段(24-44岁)人群渗透率较低。另外,在同期美国45岁以上人群中,膳食营养补充剂渗透率高于60%,是我国的三倍。
  此外,我国人均膳食营养补充剂支出水平远低于发达国家,对比美国、欧洲国家以及与我国饮食习惯相近的日本,2019年我国人均支出仅为美国的12%,为日本、韩国的17%。
  随着“大健康”理念兴起、消费市场升级和人口老龄化等,中国膳食营养补充剂市场具有较大的增长潜力。
  行业管理逐步规范行业整合加速,拥有好产品、好品牌和渠道优势的龙头企业有望进一步提升市场份额。
  2015年10月1日《中华人民共和国食品安全法》(修订版)正式实施,新法明确了保健食品的法律地位,对保健食品的监管作出相关要求,从严规范保健食品市场,有利于整体市场的规范。后续《保健食品注册与备案管理办法》、《食品安全法实施条例》、《保健食品原料目录与保健功能目录管理办法》、《保健食品命名(2019年版)》等相关规范要求地密集推出并实行,对未来膳食营养补充剂行业的发展产生了重要影响。
  同时,2019年国家相关部门联合对“保健”行业乱象和违法违规行为开展整治,必将对保健市场尤其是中国膳食营养补充剂行业的长期健康发展起到重大、积极的推动作用。随着居民对保健食品认知水平的提升,规范化产品将更受市场青睐。
  未来我国保健食品行业竞争将进一步加剧,行业整合加速,拥有好产品、好品牌和渠道优势的龙头企业有望进一步提升市场份额。
  我国人口老龄化与慢性病飙升尤其是慢病年轻化趋势带来了巨大市场空间。
  中国人口与发展研究中心数据显示,2019年我国老龄化率为12.0%,预计到2035年达到20.7%,到2050年达到26.1%。我国老龄化成为长期趋势,并呈现出老龄化人数量大、老龄化增长速度快的特点。一方面,老年人属于疾病高发群体,另一方面,人口政策导致社会普遍独生子女的家庭格局,导致健康管理和维护、养生和保健等养老健康需求突出。对膳食营养补充剂行业来说,人口老龄化为其带来更多的市场空间。
  此外,《健康管理蓝皮书:中国健康管理与健康产业发展报告(2018)》数据显示,我国仅有约1/3的人群处于理想或良好健康素养状态,仅有一半的人具有理想精神状态。疲劳乏力、视力下降和食欲不振、消化不良或腹胀成为三大体检人群主观症状。此外,我国慢性病发病人数在3亿左右,呈现“患病人数多、患病时间长、医疗成本高、服务需求大”的特点。报告同时指出,我国慢性病飙升态势目前未得到有效遏制,拐点尚未出现,且年轻化趋势明显。
  随着国家防治未病理念的普及和人均寿命的提高,越来越多的人群开始有意识的使用营养健康食品,以此达到健康长寿的目标,作为其细分行业的膳食营养补充剂迎来巨大发展机遇。
  高收入人群逐渐成为健康医疗消费主力军
  高收入人群是目前医疗健康消费升级先行者和主力军。胡润研究院数据显示,2018年我国中产阶层家庭(300万资产)达3,321.4万户,富裕家庭(600万资产)达392.26万户,高净值家庭(千万资产)达157.64万户,超高净值家庭(亿元资产)达10.48万户。在这些高净值家庭中,61%的高净值家庭和26%的中产阶级家庭存在健康方面的焦虑,健康问题成为高净值家庭最为关注的风险。胡润百富调查显示,高净值家庭健康管理平均月消费达1.4万元,占月总消费的25%,其中总资产等级1-3千万的家庭健康管理平均月消费约为1.2万元,总资产3千万以上的家庭健康管理平均月消费约为2.3万元。
  高收入人群对健康问题的重视及健康管理消费支出的增加为膳食营养补充剂的发展带来了新的机遇。
  2020年,“新冠”疫情引发了国人对生命价值的反思,所有已经发生的和即将发生的事情将改变人们的生活态度、健康意识和行为方式,使得建立“使用营养产品,提高御病能力”的消费认知成为可能,市场升级的客观条件一夜成熟!
  随着健康理念兴起、消费市场升级和人口老龄化等,中国营养健康市场具有极大的增长潜力,必将成为资本市场、消费市场和甚至学术领域争相角逐的高增长领域。
  而未来的营养健康市场发展方向有两条赛道:快消化和专业化。
  过去,行业生存空间,夹在了“快消化”和“专业化”的中间地带,派生出了中国特色的直销、会销等以无店铺和人员推广为主要特征的产品零售业态。
  随着行业规范化的推进,行业将加速整合发展向快消化和专业化演变,做好准备的企业可以收割存量市场的红利,并且有更强大的力量开发增量市场。
  不远的未来,一个新的营养健康市场秩序即将形成。


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